能源有色投资动力强劲

　　从具体产品看，由于受国际市场大宗商品价格走高刺激，相关企业的投资动力依然很强，尤其是能源和有色金属等原材料方面。数据显示，1-4月份煤炭开采及洗选业投资339亿元，同比增长47%；非金属矿采选、制品业投资785亿元，增长43.5%；有色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资440亿元，增长40.8%；黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资782亿元，增长25.2%。

　　另外值得关注的是，4月份农业和房地产行业投资增速有所回落。1-4月份房地产开发投资6952亿元，增长32.1%，比一季度回落0.2个百分点；第一产业增长71.6％，增速比上月回落9.2个百分点。

　　制约固定投资因素显现

　　申银万国宏观经济分析师李慧勇指出，从1-4月份的数据看，制约固定资产投资增长的因素有些许增加。

　　首先，从施工和新开工项目情况看，施工项目计划投资额增速明显回落，新开工项目计划投资额增速加速回落。1-4月份施工项目计划总投资增速比1季度回落2.6个百分点；新开工项目计划总投资增速比1季度回落0.7个百分点；其次，从资金来源来看，到位资金增长率明显放慢。1-4月份城镇投资到位资金增速比上月回落2个百分点，其中由于严格的信贷控制，国内贷款增速比上月回落2.4个百分点；此外，目前的固定资产投资高增长很大程度上依赖于房地产投资的推动，李慧勇表示，目前房地产价格分歧加大，房地产销售存在较大的不确定性，如果房地产销售跟不上，房地产投资快速增长的趋势将难以维持。

　　全年增速将维持高位

　　前4月固定资产投资增速与一季度相比回落0.2个百分点。对此，有观点认为，同比增幅的下降可能是受到了今年公共假日调整的影响。

　　多数分析人士认为，全年的固定资产投资增速将维持在高位，可能保持20%以上。中信建投宏观分析师胡艳妮预计，全年的投资增幅可保持在25%至26%左右，因为今年强调扩大内需来拉动经济，同时也需要投资来促进增长。李慧勇则判断，全年固定资产投资增长至少22％，一是企业盈利仍然不错，企业仍然具有比较强的投资冲动。表面上看1-2月份工业企业利润增长率为16.5％，比上年同期大幅度回落，但进一步分析就会发现，工业企业利润增速的回落主要跟炼油炼焦和电力两个行业利润的大幅度下降有关，剔除这两个行业之后，其他行业利润增速为37.5％，增速则比去年加快6.1个百分点；；二是政府换届效应也将促进投资的增长。