12月11日，由山西三立期货主办、大商所特别支持的“2019双焦市场分析及投资策略报告会”在河北唐山举办。与会嘉宾就?2019年全年双焦行情走势、2020年开年双焦市场走势及相关投资建议、交易风险控制策略等进行了深入研讨。

汾渭能源价格中心经理刘燕君在会上表示，2019年，双焦价格重心下移，进口煤政策收紧且价格下跌。从供需来看，2019年随着焦企环保投资逐步到位，环保设备逐步完善，导致限产减少，对开工率影响较小;从需求端钢厂看，钢厂库存尚可，冬储补库空间不大;港口由于库存较高，主要以去库存为主。

刘燕君认为，对于后期焦炭市场，利多、利空因素并存，需要持续关注市场最新变化。其中利多因素为：供应端看，取暖季雾霾橙色预警天气增多，焦企间歇式限产频率增多;山东各地去产能指标陆续落地。需求端看，钢厂开工相对高位，焦炭刚需相对有保证;冬储、春节备货影响年前这段时间需求保持相对高位水平;运输环节看，年底路局任务完成车皮计划预计紧张及雨雪天气影响到货。

利空因素方面：供应端看，焦企利润尚可，生产积极性较好，整体焦炭供应能力相对有保证;进口焦炭后期仍有到港，冲击焦炭市场;年底还贷压力大，可能会出现部分抛货现象。需求端看，多数钢厂库存持续偏高运行，后续补库存空间有限;中间环节的贸易需求比较有限，贸易商还是主要以去库存为主。

“总的来看，短期内焦炭市场供需格局边际转好，预计偏强运行，但后期需求端拉动空间有限，主要看供给端去产能程度;焦煤方面，年前炼焦煤市场来自供应端及需求端的支撑相对较强，价格预计稳中偏强，但受制于各环节库存高位及下游补库空间有限，预计煤价回调空间有限。2020年在没有政策强干扰的情况下，预计炼焦煤价格承压运行，重心下移。”刘燕君说。

北京黑石创富资产管理有限公司首席投资总监吉宏坤表示，当前焦煤和焦炭的现货市场和期货市场表现出高度相关性。如何利用大数据分析双焦市场并借助金融工具护航实体企业，是双焦企业共同关心的问题。他建议企业在套利、套保时要看期货价格与现货价格及远期价格之间关系，从而找到合宜的入场时机。在套利时，要注意风险，掌握好操作的节奏，优化期现之间的匹配。

关键词： 炼焦煤价格 重心 下移