本月工业线材资讯小组调研全国71家下游样本企业，从数据上来看，10月实际采购量15.36万吨，较9月份增加1.42万吨，11月份计划采购量约为15.69万吨，10月份下游实际采购量较9月持续小幅增加。从10月开始，下游基本面持续好转，需求逐步释放，供需矛盾缓解之后，工业线材价格持续小幅震荡走高，11月工业线材价格或持续震荡偏强运行。基于此下游市场实际需求分析情况如下：

一、下游采购样本调研分析

10月份下游实际采购量较9月预期持续小幅增加，下游需求逐渐释放，常备库存逐步增加，根据样本内下游企业10月订单饱和度显示，饱和饱和度达到50-80%和80-100%的企业各占总量的40.57%、45.05%，0-50%的企业占比约14.38%。10月样本内下游企业订单饱和度较11月有转强趋势，下游表示前期的订单部分集中在年前要交付，在年尾刺激下，下游订单有望得到突破，采购量或将持续小幅回暖态势。

二、分品种计划采购情况

我们对样本数据根据采购品种大体分冷镦钢、硬线、B钢、拉丝材及其他的四类进行数据统计，本期各品种7月份预计采购量结束连续下跌态势，具体各品种占样本分析如图(2)所示。

如上图可见：冷镦钢10月份实际采购量4.56万吨，11月计划采购量4.73万吨;拉丝10月实际采购量2.74万吨，11月计划采购量2.75万吨;B钢10月实际采购量5.87万吨，11月计划采购6.26万吨;硬线10月实际采购量2.19万吨，11月计划采购量1.95万吨。订单方面，mysteel调研的全国71家下游样本企业显示，冷镦、拉丝、硬线、B钢均在上月采购量的基础上有所增加。对比前期数据可以看出，下游采购量经历前期低迷后，11月有望持续好转。

三、下游常备库存分析

如图(3)可见，截止到10月底下游常备库存基本保持不变，样本内下游企业剩余总库存7.47万吨，较上月7.8万吨减少0.33万吨。从数据来看，下游常备库存暂无明显增加或减少，目前大户基本无大批量囤货操作，第四季度下游手中资金虽有气色，但控制风险意识增强，欠款订单尽量不做，保持一般利润即可。

四、市场心态

从调研情况看如图(4)，认为将价格上涨的下游本月占10%，看涨客户较上月有小幅减少，看跌占31%，59%的客户对于后市走向暂无明确方向。10月整月市场预期悲观利空已兑现完毕，从下游处了解到，部分大户预期工业线材下游采购或将12月中旬进入“冬季”模式。

五、汽车产量

中汽协会公布10月，汽车销量同比降幅收窄。产销量分别完成229.5万辆和228.4万辆，比上月分别增长3.9%和0.6%，比上年同期分别下降1.7%和4%，产量降幅比上月收窄4.5个百分点，销量同比降幅比上月收窄1.2个百分点。

1-10月，汽车产销分别完成2044.4万辆和2065.2万辆，产销量比上年同期分别下降10.4%和9.7%，产销量降幅比1-9月分别收窄1和0.6个百分点。

从10月产销数据完成情况看，产销量继续回升，但回升的幅度仍较小。其中乘用车市场消费需求没有明显改善，商用车在各地加快更新淘汰及投资拉动等因素的影响下，本月继续保持较好的增长势头;新能源汽车则连续4个月同比呈现下滑。下半年以来，我国汽车产销虽呈现了降幅逐渐收窄的走势，但在国内市场消费需求不足、国六标准带来的技术升级压力、新能源补贴大幅下降等因素的影响下，市场总体回升的幅度有限。

综合来看：10月工业线材下游市场需求表现良好，加之10月下游开工节奏加快，需求端较前期有明显好转。限产及环保刺激下，11月终端需求仍有一定释放空间，届时库存压力减轻，对采购或有提振。

关键词： 线材价格 下行 回暖