贝宝金融:加密货币金融服务,你踩了多少雷?

加密货币金融服务中,质押借贷是非常重要的一环。在被大家津津乐道的区块链金融中,发展最为迅速的比特币金融也有借贷服务。而在贷款中,“抵押”与“质押”又是两种很常见的贷款方式。但无论你是矿工还是投资者,面临两种不同的方式,和市场上高低不一的抵押质押率,相信你肯定会感到过手足无措。

那么,到底抵押和质押的区别在哪里?而哪些财产可以做抵押,哪些又只能做质押呢?加密货币的质押借贷里面又蕴含着怎样的风险呢?。今天,我们以比特币质押借贷为例,来讲一下质押借贷的风险以及如何规避。

为什么要进行比特币质押借贷?

从商业上来看,比特币质押借贷有其合理性,尤其是在熊市的情况下:对于拟借钱/借币者而言,无需出售手中的虚拟货币,就可解决一时的资金短缺问题,防止将来价格回升所造成的巨额损失;而对于拟出借方来讲,手中持有的币可以用于出借生息,增加持有资产,并有虚拟货币作为担保,是个相对安全的投资渠道;那么对于台而言,可以赚取撮合交易的手续费,维持台运营。可谓是各取所需,有需求就有市场,各种借贷产品也便应运而生,有人甚至称加密资产借贷已然成为了当寒冬来临时,币圈的刚需。

在这样的市场背景下,加密货币领域的金融借贷成为了一种崭新的行业,且呈现蓬勃发展的趋势。2018年7月,深耕金融科技与微型金融领域,并获得真格基金和光速创投的投资的杨舟,全面投入区块链领域,创建加密金融服务提供商——贝宝金融。

矿场主或矿工,是加密借贷台在熊市的目标用户。贝宝 Babelfinance 和币印矿池合作,目前贝宝 Babel很多客户是在币印挖矿的矿工。

“因为矿工挖出的是数字货币,产出的是数字货币,支付是法币,也就是他们的成本是法币,他们最大的风险就在于数字货币和法币的汇率汇差上。当数字货币涨了,他们抵押的需求不大,当数字货币大跌或者横盘不动,这对矿工的影响很大。”定位为区块链金融服务和技术服务提供商的贝宝金融 Babelfinance 创始人杨舟解释。

杨舟介绍到他们真正开始做质押业务是在去年 9 月份的时候,从 9 月份到现在,台累积了大概 1800 万美金的余额,客单价 1000 美元起。

“矿工是长期看好数字货币的一类群体,矿工被动成为数字货币市场最大的多军,因为他们长期的法币投资已经投入到这个市场中了,产出的是数字货币,所以矿工不舍得卖掉手中的数字货币。但是矿工在熊市也需要资金的流动性,所以会质押币去借钱。” 矿工们相信,等到牛市再现,币涨的利润会覆盖掉质押借贷产生的利息。

除了熊市的矿工囤币,一些投资者在牛市的“配资”需求,也撑起部分数字货币质押借贷业务。配资可以简单理解为,借钱炒币/借钱炒股。

在传统金融市场里,配资是指配资公司在你原有资金的基础上按照一定比例给你资金供你使用,分为场内配资和场外配资。场内配资受银行、政府监管的配资,杠杆很低,0.5—— 1 倍,而且门槛很高,至少要有 50 万以上的资产,还要有强制性的操盘水

如何选择靠谱的质押率?

质押率是指贷款本金与标准仓单市值的比率,也可以理解为,质押人愿意承担债务的金额与质押物价值之比。它的计算公式是:

一般来说,质押率和质押产品期货和现货的价差,价格波动幅度、趋势等因素有关。

当一名客户在一个质押率为60%的银行,进行了价值100万美元的产品质押时,他可以获得60万美元的贷款,同时需要向该银行支付这60万美元所需的利息。质押率越高,就意味着客户可以获得的可利用资金越多,机构也可以对客户收取更多的利息费用。高质押率看似对客户和机构都更有利,那么事实上是这样的吗?

通过质押率的计算公式,我们可以看到,当质押物的价值下降时,公式中的分母变小,质押率会相应提高。但质押物价格的下降,会给机构带来一定的损失,此时,机构需要进行相应的操作进行止损: 质押率=(贷款本金+利息)/质押物的价值×100%

1.增加质押物的价值。贷款本金和利息不变,通过让客户补充质押物的数量来增加质押物的总价值,即通过扩大分母来维持原有的质押率。

2.减少贷款的本金。此时有两种方法:让客户偿还一部分贷款或者通过帮客户卖掉一部分抵押物来偿还部分贷款,即通过减小分子来维持原来有的质押率。

所以,设定质押率一方面是为了防范违约风险,另一方面是为了弥补质押机构在借款人违约后弥补损失和处理质押品过程发生的成本。因此,质押率设定的比较高的话,质押权人对于质押物的价格变动就会很敏感,尤其是质押物处在熊市的时候,为了避免自身的损失,质押机构会采取更频繁的措施来维持质押率。而此时,如果客户无法补充足够的产品或者偿还相应的贷款,他的质押物就面临着被出售的风险,而这无疑是违背了客户质押的初衷的。

所以说,同一条件下,同一担保财产,质押率定的更高的话,对于质押双方来说,面临的风险也更大,因此,质押率并非越高越好。既能保证资金的流动性、变现性,又可以保障质押人可收回资金和财产的安全的质押率,才是最合理,最安全的质押率。

质押借贷的风险控制

在谈到质押借贷的风控时,杨舟称,加密资产业务主要是质押品风险。其中,质押品风险分为价格风险和流动性风险。其中,价格风险可用超额质押解决,60%左右的起始质押率,80%的预警质押率,90%的强质押率。

针对流动性风险,贝宝金融将在一定价格区间有所控,根据交易所OTC的流动性深度去定当前的持仓分布,以降低风险。