2022年2月9日消息，近日华泰证券最新研究报告称，电解铝价格或将延续上涨趋势，受益于：高能源价格下海外铝价居高不下;春节期间铝锭累库幅度显著低于往年同期，缓解市场对春节期间库存大幅增加致价格回落的担忧;3月开始的需求旺季将从基本面上助推国内铝价，成为下一阶段价格上涨的主要动力。

最乐观情景下，海外产量或最早9月恢复

海外能源价格高企自4Q21以来已致72.8万吨/年电解铝产能停产，直接推升了电解铝至目前3，000美元/吨以上的高位。鉴于目前仍处于冬季且欧洲天然气库存水平较低，该行认为3月之前能源价格很难出现实质性回落。即使天然气价格从3月开始回落，考虑到较高的重启成本，企业需要至少需要两至三个月的观察期来确认能源价格可以维持可控才会考虑复产。且产量爬坡仍另需两到三个月，意味着即使有闲置产能复产至少到9月份才会产量恢复。同时，72.8万吨停产产能中，50.7万吨产能复产计划在2023年及以后。

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