2022年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，维持前值不变，5年期以上LPR为4.45%，较上月的4.6%下调15BP。

东方金诚王青认为：5月20日LPR报价下调基于以下两方面原因：一方面，当前降低企业和居民贷款利率的迫切性进一步增强；另一方面，近期市场利率明显下行，加之监管层正在推动银行存款成本较快下降，更多报价行有动力下调LPR报价。由此，尽管5月MLF利率保持不变，也未实施全面降准，但LPR报价也能实现单独下调。

而东吴证券认为：存款利率市场化调整机制推动银行中长期负债成本下行，促使出现改制以来首次1年期不降而5年期一举降低15bp、一次跨3步的现象，远超市场预期。

本月调整后，1年期、5年期LPR分别为3.7%和4.45%，5年与1年LPR息差回归2020年二季度水平。本月5年期LPR降低15bp是降准、存款利率市场化机制调整等的集中体现。

5年期LPR降低15bp相当于以此前步长跨出3步，表明近期央行通过降准、推动存款利率下行、银行降低拨备率等有效促进了银行中长期资金成本下行。LPR报价是以5bp为步长进行调整，一般降息10bp将能撬动5年期LPR降低5bp，因此可以说本月5年期LPR一次性跨出3步。

本次“反向”非对称降息后，两期限LPR恢复均衡水平。2019年8月改制之初，两期限LPR息差处于60bp，然而由于MLF降息规模和LPR变动步长所限，息差不断走阔至今年4月的90bp水平。在本月5年期LPR下调后，息差回复至75bp水平，与2020年4月情形基本相当。

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