每日观点:华泰证券:看好国产操作系统投资机遇

2022年10月22日,华泰证券发布研究报告《国产操作系统生态逐步完善》称,随着国产 OS 生态加速推进,国产操作系统有望迎来产业发展机遇。考虑到信创政策的逐步落实和国产开源根社区的不断建立,国产 OS 厂商份额有望进一步提升,国产 OS 厂商正在崛起,建议关注。


【资料图】

▍投资要点如下:

看好国产操作系统投资机遇

操作系统是现代 IT 产品的底层核心,起到调度计算机底层软硬件资源的作用,在现代 IT 产业中占据重要地位。海外市场方面,据 Research andMarkets,2026 年,全球操作系统市场规模预计为 481.8 亿美元,其中Android、Windows 等海外 OS 厂商占主流。国内市场方面,海外 OS 厂商份额仍然占优,但国产厂商有望通过软硬件适配、建立开源根社区等手段进行国产 OS 生态建设,实现加速追赶。考虑到目前国产 OS 市场份额仍较低,国产替代空间较大。基于此,看好国产操作系统产业生态建设带来的投资机会,建议关注国产 OS 厂商。

操作系统:IT 产品的底层核心

操作系统是管理计算机硬件、软件资源,并为计算机应用提供公共服务的软件程序,能够实现管理及配置内存、决定系统资源供需序列。具体来看,操作系统的功能包括内存管理、进程管理、设备管理、文件管理等。按照不同应用场景,我们可以将操作系统分成不同类型:1)按运行主体,分为微型机 OS、服务器 OS 等;

2)按核心代码是否开放,分为开源/闭源 OS;2)按操作特点,分为实时 OS、分时 OS 等。拆解 OS 来看,操作系统包含内核和 Shell 两层。其中内核层是操作系统的核心,决定了操作系统的发展路径,支撑起不同智能终端生态。本报告主要聚焦桌面操作系统研究。

全球市场:软件迭代+生态建设造就 OS 巨头

据 Research and Markets,2026 年,全球操作系统市场规模预计为 481.8亿美元,2022-2026 年 CAGR 为 1.9%。其中,桌面 OS 以 Windows 为主流,服务器 OS 中 Linux 表现亮眼。通过复盘海外 Windows、Linux、macOS的发展历程,我们认为,海外 OS 厂商得以不断壮大自身实力的共性原因在于:1)软件版本持续迭代,系统功能不断完善;

2)生态内容持续丰富,建立生态壁垒。此外,Windows 软硬件兼容强、Linux独特的开源模式和macOS软硬件一体生态体验等特色也是取得成功的重要因素。

国内市场:国产 OS 厂商有望实现加速追赶

当前国内操作系统市场中,海外 OS 厂商份额占优。据 Statcounter 统计数据,2022 年 9 月,Windows 桌面系统市场份额高达 85%,国产厂商份额占比较低。据亿欧智库数据,预计 2023 年国产操作系统市场规模将达 56.2亿元。我们认为,目前国产 OS 与海外主流操作系统相比,在硬件适配、系统内核和配套软件方面仍存在差距,但随着国产厂商逐步发力 Linux 系统,同步建设开源根社区,以及信创政策的加持,未来国产 OS 有望通过开发信创、服务器等垂直领域生态,实现对海外 OS 厂商的加速追赶。

本文来源于华泰证券的研究报告,作者为谢春生;智通财经编辑:李佛。