直击调研 | 芯源微(688037.SH):上海临港厂区已经在建设中 前道Track成功打破国外垄断并填补国内空白


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芯源微(688037.SH)10月在电话会议中指出,前三季度公司销售回款情况良好,经营性现金流同比大幅由负转正。据介绍,公司前道Track成功打破国外垄断并填补国内空白。前三季度前道Track签单实现了快速放量,前道offline、I-line、KrF机台均实现了批量销售。今年前道Track新签订单中,以I-line、KrF为主。产能方面,公司目前在沈阳有两个产区,公司的上海临港厂区目前已经在建设中,未来会生产更高端的设备。目前来看沈阳彩云路新厂区已经基本达到了满产,公司整体生产压力还是比较大的,后续会视订单情况进一步对产能进行补充。

前三季度经营性现金流同比大幅由负转正

据介绍,2022年第三季度,公司单季度营收3.92亿,续创历史新高,同比增长99.93%;单季度净利润7362万元,同比增长超过300%;单季度扣非净利润3334万元,同比增长104%。前三季度管理费用率同比下降1.73个百分点,销售费用率同比下降1.48个百分点。此外,现金流管控方面,前三季度公司销售回款情况良好,经营性现金流同比大幅由负转正。

此外,前三季度,公司新签订单规模显著提升,前道Track签单实现了快速放量,前道offline、I-line、KrF机台均实现了批量销售。截止三季度末公司存货12.86亿元,合同负债6.04亿元,在手订单充足,成长动能饱满。

从销售情况来看,前道涂胶显影机offline、I-line、KrF机台均实现了批量销售,前道物理清洗机继续巩固国内优势地位;后道及小尺寸新签订单也符合公司预期。公司目前在手订单饱满,截至2022年9月30日,公司合同负债额达到6.04亿元,较2021年底增长了71%。

上海临港厂区目前已经在建设中

芯源微指出,今年前道Track新签订单中,以I-line、KrF为主,offline也有一定数量,各工艺节点签单分布和前道Track国内市场需求分布基本一致,签单结构良好。今年后道各厂商扩产节奏有所放缓,先进封装技术是后摩尔时代重要的技术升级方向之一,目前最新的先进封装技术路线市场份额相对较低。

竞争格局方面,目前国内前道Track仍然是日本东京电子一家独大。公司前道Track成功打破国外垄断并填补国内空白。为满足光刻机日益提升的产能需求,公司自主创新开发了新一代高产能架构平台,未来将作为前道Track通用型平台并向下兼容。

产能上,公司目前在沈阳有两个产区,沈阳飞云路厂区主要是做后道和小尺寸,沈阳彩云路新厂区主要做是前道Track和前道物理清洗机。公司的上海临港厂区目前已经在建设中,未来会生产更高端的设备。目前来看沈阳彩云路新厂区已经基本达到了满产,公司整体生产压力还是比较大的,后续会视订单情况进一步对产能进行补充。

关于Q4的签单和收入预期是否有相关的指引,芯源微表示,从签单层面来看,目前国内Fab厂已经加快了国产化替代进程,几家国内知名Fab也在和公司进行相关交流,但具体的签单预期还不好确定。收入指引公司不方便透露,可以参见公司公告。

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