1、分析师态度

本周分析师大多延续上周策略观点，估值和基本面指标都在底部区域，中期来看机会大于风险。

2、高性价比的底部区间？

中信策略指出，情绪交易集中释放，带来右侧更好买点。

(资料图)

一方面，博弈型外资集中流出导致外资重仓股超跌，同时内资调仓提速，内外资交易割裂与风格大小分化明显，加剧了A股情绪化交易的释放，但北向资金流出已开始放缓，随着市场成交与波动同步放大，市场的底部将二次确认。

另一方面，国内三季度宏观数据发布和A股三季报披露收官明确基本面预期，美联储11月加息预计于下周如期落地，美国中期选举结束将阶段性改善外部环境，人民币快速贬值压力的顶点已过，随着政策预期进一步明确，各类扰动因素将继续缓解，夯实A股中期全面修复的基础。A股短期情绪化交易集中释放带来月度级别行情的更好买点。

建投策略也称当下是底部区域，运动战把握结构。

当前的磨底仍将继续。首先，当前市场已经处于历史低位，A股隐含风险溢价已经明显超过近8年以来90%分位的水平，处于近年来最高位置，这意味着当前A股权益资产中长期配置性价比极高，进一步下跌空间有限，不宜过度悲观。

另一方面，受到前述基本面偏弱，增量资金不足等因素的影响，叠加可能的外部因素风险，当前A股难以出现大级别上涨，投资者应保持合理预期，耐心磨底。

最后，基本面组合偏弱背景下，需要持续关注流动性预期和风险偏好的变化，尤其是美债利率的下行，很可能是未来一个潜在积极因素。

海通策略也指出，估值和基本面指标指向市场处在历史大底。其将估值、基金持仓占比的历史分位均低于20%的行业定义为“双低”行业。统计发现，消费和制造类行业特征最明显，双低后半年上涨概率近七成。

广发策略分析到，赔率指标到达“较为便宜”的位置。ERP触顶向下反转的两个核心条件：①盈利改善②中/美宽松，当前尚未明朗，预计大概率在Q4先后触发。

更多策略观点如下：

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关键词： 底部区域 增量资金 外部环境