在美联储权衡下一次加息路径之际，2月PPI数据意外大幅下降，鼓舞了市场情绪。

3月15日周三，美国劳工部发布的数据显示，美国2月PPI（生产者价格指数）环比下降0.1%，低于预期的0.3%，前值为0.7%；同比增长4.6%，也较上月的6%有所放缓，是2021年3月以来的最低同比增长。

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1月份的整体数据也从6.4%被下修至6%。

剔除食品、能源和贸易的核心PPI在2月环比增长0%，低于预期的0.4%，前值为0.5%；核心CPPI同比增长4.4%，预期5.2%，前值5.4%。

生产型通胀也有所下降。数据的大幅放缓表明，在美联储的大举加息下，通胀压力似乎在逐渐减弱。分析师认为，目前的生产型通胀低于最终通胀，未来2至3个月PPI将加速下行。

整体下降主要是由商品价格下降推动的，商品价格同比下降了0.2%，并较1月的1.2%大幅回落，这主要是由于在过去一年中飙升的鸡蛋价格，在2月暴跌41%。最终需求食品下降了2.2%，能源下降了0.2%。

部分成品的批发价格在8个月内第7次下跌，2月份下跌了0.4%。波动较大的原材料价格下跌了3.8%，是6个月来第5次下跌。

服务成本也连续第二个月下降。在过去一年里，服务业通胀急剧上升且更难逆转，让美联储尤其担忧。

PPI数据记录了企业为燃料、金属、包装等原材料支付的费用。这些成本通常会在零售层面转嫁给消费者，从而反映出通胀是上升还是下降。该项数据低于预期将进一步推动美国国债的上涨，这反过来又将使美联储有空间在金融稳定担忧的情况下略微放慢加息步伐。

总的来看，通胀率已经从去年夏天的40年高点回落。但价格上涨的速度仍然太快，无法让美联储满意，更何况成千上万的企业和数百万家庭仍正在与高通胀作斗争。

然而，在硅谷银行倒闭之后，美联储遏制通胀的任务变得更加复杂。美联储精心策划的加息周期使得该银行遭遇挤兑，最终导致其倒闭，引发了人们对美国金融体系稳健性的担忧。

经济学家认为，美联储可能已经缩减了未来的加息计划，不过现在判断加息幅度还为时过早。疲软的PPI也可能给联储官员一些回旋的余地，在必要时暂停加息。

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