科创板年内第二家被否项目出炉。

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5月9日晚，由中信证券（600030.SH）保荐的科创板IPO项目思必驰科技股份有限公司（下称“思必驰”）上会遭到上市委的否决。

值得一提的是，这是科创板上市委停摆1个月后，首度召开审议会，如此结果或将给后续上会的项目更多压力。

不过思必驰的审核结果早有预兆。

在IPO平均问询次数为2轮的科创板审核中，思必驰自2022年7月递交申请后经历了罕见的3轮问询，期间可持续经营能力的问题更是被多次提及。

作为一家提供人机对话解决方案的AI企业，思必驰虽然报告期内收入已足具规模，但仍处于亏损状态——2020年至2022年，营业收入分别为2.37亿元、3.07亿元和4.23亿元，同期归母净利润分别为-1.80亿元、-2.98亿元和-2.64亿元。

以此统计，思必驰报告期内亏损额高达7.42亿元。

首轮问询中，上交所要求思必驰说明是否具备扭亏为盈的能力。

“发行人是否具备扭亏为盈的基础条件和经营环境，如有，请提供具体的内外部证据、业务数据测算过程。”上交所指出，“说明扭亏为盈的测算依据及合理性，审慎论证是否具有客观性和可行性。”

申报材料显示，思必驰预计2026年可以实现扭亏为盈，营业收入和归母净利润分别可达到24.51亿元、1.69亿元。

但业内龙头企业的业绩增长一直处于承压状态。可比公司科大讯飞（002230.SZ）、云从科技（688327.SH）、云天励飞（688343.SH）和寒武纪（688256.SH）2022年的营业收入同比增长率分别为2.77%、-51.06%、-3.52%和1.11%。

龙头增长乏力的背景下，思必驰如何实现增长或需要打上问号。

“请发行人代表结合行业竞争格局、龙头企业近三年经营情况，进一步说明公司预测未来四年营业收入复合增长率的合理性和审慎性。”上市委指出。

不仅如此，上市委在上会现场还要求思必驰的保代对可持续经营能力发表明确意见。

“结合公司报告期持续亏损、净资产大幅下降等情况，说明公司经营能力的可持续性。请保荐代表人发表明确意见。”上市委指出。

可持续经营能力存疑或许正是思必驰此次被否的关键原因。

这不是5月以来上交所IPO项目受阻的孤例。

5月8日，财通证券（601108.SH）保荐的主板IPO项目安邦护卫集团股份有限公司（下称“安邦股份”）遭到了上市委的暂缓审议。

从会后落实问题项来看，金融押运商安邦股份IPO受阻的部分原因或与之业绩区域集中度过高有关。

“结合所处行业特性、区域经营现状等，进一步论证说明发行人是否存在市场拓展乏力、跨区域发展障碍的风险，经营业绩是否持续稳定，是否符合主板大盘蓝筹定位。”上交所指出。

报告期内安邦股份超9成收入均来自浙江省——2020年至2022年，浙江省内收入分别为20.20亿元、21.46亿元和23.29亿元，占比几乎接近100%。

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