看K线炒股的“冠军基金经理”
来源:华尔街见闻 • 2023-09-08 19:21:28
(资料图片仅供参考)
又有基金经理说大实话了,
还是今年(截止目前为止)的“冠军基金经理”——周思越。01 周思越
他管的“东方区域发展”,今年涨了65.59%,甩第二名刘元海管的“东吴移动互联”20多个点(不过去年表现垫底,跌了42.63%,同类后10%)。去年4季度,周思越就基本满仓计算机了,今年2季度又一把全押到了酒上。他应该是在去年11月前后买的计算机,一直拿到今年6月底的回调,算是把计算机的整个行情都吃到了。然后是6月底,他及时把仓位切到了酒上,躲过了计算机7、8月份的持续回调。单看这两波操作,周思越今年可以拿满分,也难怪业绩这么好了。去年4季度加仓计算机(信创),主要是因为政策将“安全”提到一个很高的高度。6月切换到酒上,是因为计算机短期上涨过快,将仓位转移到具有防守属性的食品饮料上。另外还有一点考虑是,政策发力稳增长,消费可能是受益方向。这背后其实有一个说来话很长的故事,周思越在路演中这么说:政策发力稳增长,金融地产、消费都是顺周期,都是受益方向,那为什么选择酒(消费)呢?1)4月份的时候,因为中特估,银行、保险已经涨过一波。既然涨了,那里面就有获利盘,市场稍有风吹草动,这些获利盘就可能出逃,这两个行业基础是不稳的。其他顺周期方向,公用事业、汽车也存在这种情况,因为涨过一波了,有获利盘,基础不稳。2)那还在低位的顺周期方向就剩消费和地产了,从技术的角度来看,这两个行业的底部都非常漂亮,低位持续震荡好久了。但地产里面的资金比较乱,中长线资金少、以游资和短线资金为主,而且地产极度依赖政策,万一政策不及预期的话,可能也没行情。相比之下,白酒就好多了,行情在底部,获利盘少,且资金以机构资金为主,再加刺激地产的话,消费间接受益,刺激消费的话,消费直接收益,不管政策咋出牌,消费都是受益方向。而且在那个时点,市场对消费的预期普遍不高,这么一比较下来,消费就是比地产更好的选择了。3)当时的出发点是防守,守住在计算机上赚的收益,稳字当头,很自然的就选了白酒。02 技术分析
1)投资思路就是“行业轮动”,轮动的依据是个人对技术分析的研究,会参考基本面因素,但主要还是技术指标。而技术指标中最看重的是成交量、K线形态,组合就是围绕这两个指标来构建的。2)任何投资方法都可以分为三步:第一是框架,第二是用框架得出结论的过程,第三个是结论。我的核心竞争力就是用框架得出结论的过程,这个过程不会对外展示,但可以告诉你都有哪些指标,主要就是MACD、KDJ、RSI等常见指标,根据实际情况修改了下,但指标逻辑还是原来的样子。3)业绩不好的人都有一个共同的特点:今天听消息,明天看估值,后天又看技术面。任何一个方法,只要坚持下去,总会有收获的,我走了很多弯路,现在觉得在这个道路(技术分析)上是有收获的,也会一直走下去,不断完善自己。同时,对那些做基本面研究,有信仰的同仁,我心里充满尊敬。具体方法上,他做的是二级行业轮动,大概有100多个,先用技术指标给这些行业打分,然后算总分,选得分高的行业。只有在选出来的行业得分相近的情况下,才会去看基本面。这套投资方法放在“基本面为主”的公募基金界还是挺炸裂的,至少明确说自己是“技术流”的基金经理还蛮少的。03 细节
总的来说,虽然选择了技术分析这条路,但和很多散户看图炒股不同,周思越对技术分析有一些自己的理解。日线代表着短期机会,这个“短期机会”可能成为一个“中长期机会”,也可能“把人埋进去”。日线的不确定性较大,非常具有欺骗性,相对来说,周线和月线更靠谱一些。和价值投资经常遇到“估值已经这么低了,为什么还继续跌”一样,技术分析也有很多无语的瞬间,比如已经涨到区间上沿,你判断要跌了,但因为某个突发事件,行情竟然突破了。这时,一是加深自己对技术或行业的理解,另外就是耐心了。短期影响迟早会被消化,行情最终还是会回到原来的轨道上,虽然选择了技术分析,但其实更多的是用来找趋势的起点和终点,而不是今天买、明天卖的频繁操作。正因为短期行情充满了不确定性,所以不要追高,尽可能在低位买。他是2021年12月31日开始管“东方区域发展”的,从持仓上来看,一季度还是均衡投资,二季度才开始集中投资,重仓地产。但效果嘛,非常不好,2022年东方区域发展跌了42.63%,今年踩对市场节奏,业绩才好起来的。2020年10月开始独立管理,之前行业分布一直很均衡,今年2季度也开始集中,重仓食品饮料和通信。周思越也不是一开始就“技术分析”和“集中”的,去年上半年风格才开始极端起来,尝到甜头后,今年二季度,另一只基金也开始这么做了...本文来源:懒猫的丰收日,原文标题:《看K线炒股的“冠军基金经理”》
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