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凯雷全球研究主管Jason Thomas周四表示，随着美联储放缓加息步伐，美元可能正在见顶，日元最糟糕的日子似乎已经过去。Thomas预计美联储将在12月加息50个基点，随后再进行几次较小幅度的加息，然后在明年3月底前暂停加息。如果加息放缓的预测成为普遍观点，那么日元兑美元可能会升至130日元兑1美元以上，明年甚至接近125日元兑1美元。

凯雷发表上述言论之际，投资者对美元是否正在见顶的看法存在分歧。过去一个月，随着美国通胀显示出放缓迹象，各国货币兑美元汇率出现反弹。日元今年已下跌近18%，是10国集团中表现最差的货币。

Thomas表示，当美联储加息周期即将结束时，以杠杆押注强势美元的投资者将需要解除头寸，从而导致“非常大的反向调整”。“货币可能会非常迅速地向另一个方向移动-这是2023年第一季度的一个现实的、潜在的结果。”

不过，美联储12月加息50个基点，加上鹰派言论，最终可能会推动日元汇率跌破151.95日元兑1美元的30年低点。Thomas表示，基于他对美联储的看法，之后日元更有可能走强。

周五，日元兑美元上涨0.2%，至139.90日元兑1美元。

Thomas表示，日本家庭、金融机构和企业也接近这样一个临界点，即他们会发现自己的外国资产相对于国内价格过高，从而引发资金回流，并支撑日元。

“日元的上行空间大于下行空间，”他补充道。

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