11月28日，燃气股收涨，截至收盘，美能能源(001299.SZ)涨停，佛燃能源(002911.SZ)涨超3%，新奥股份(600803.SH)、长春燃气(600333.SH)、德龙汇能(000593.SZ)等不同程度收涨。消息面上，11月27日18时，中央气象台发布寒潮最高等级的橙色预警，预计27日夜间至30日，寒潮天气将自西向东影响我国大部，造成剧烈降温、大风、沙尘和大范围雨雪天气。东亚前海证券研究报告指出，短期来看，欧洲能源供需关系持续趋紧，当地天然气价格持续攀升；长期来看，预期天然气在全球能源用量中的占比或将持续提升，全球天然气价格或将持续偏强运行。

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随着北方供暖季的全面到来，国内天然气保供工作也在供暖季前提前开展，各大气田提高生产负荷，为管网和储气库注气做好充足的供应。据国家统计局数据显示，2022年10月，国内天然气产量达184.8亿立方米，较去年同期同比增产12.34%，环比增长更是高达12.61%，为近两年来增速最快月份。

天然气作为化石能源中的一种，它的主要成分是甲烷(CH4)，燃烧后几乎不会产生硫氧化物及粒状物等空气污染物。从能源转型角度来分析，天然气作为低碳能源将在能源转型过渡期发挥重要作用。在"双碳”目标的驱动下，天然气作为低碳能源将与零碳能源长期并存，国内天然气消费市场需求巨大。

我国是世界第二大天然气消费国，尽管我国天然气产量不断提高，但当前天然气产量仍然无法满足加速增长的天然气需求。2020年，我国天然气供需缺口达到1352亿立方米，同比增长1.56%，增幅明显下降。从我国天然气产量与消费量数据也可以看出，我国天然气产量增速已经连续两年高于消费量增速，2021年，中国天然气供需缺口持续扩大，达到1673亿立方米，预计未来中国天然气供不应求的现状将不断得到改善。

国际方面，2022年以来，乌克兰危机对全球天然气行业造成巨大冲击，天然气供应短缺、价格上涨，市场对地缘风险异常敏感、脆弱。因气候温和叠加储气水平高位，近日欧洲天然气价格出现下降，也缓解了今冬供气担忧，但欧洲仍未到放松警惕的时刻。

根据Maxar科技公司的数据，在未来两周的时间里，欧洲大陆的大部分地区天气将比之前预测的要冷。欧洲能源风暴中心德国，其首都柏林的气温预计将在12月3日降至零下3.5摄氏度。法国、西班牙和葡萄牙未来几天将保持温暖，但在下周将转冷。

此前两个月异常温暖的秋天，叠加充足的液化天然气流量，令欧洲多国建立了足够的冬季天然气储备。根据欧洲天然气基础设施(GasInfrastructureEurope)的数据，目前天然气储备水平为接近95%。不过令人担心的是，在最近大约10天的时间里，该储备水平在稳步下降。

更残酷的是，俄罗斯通往欧洲的最后一条输气管道可能也保不住了。近日，俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)发布声明称，如果通过乌克兰向摩尔多瓦输送天然气的“不平衡现象”持续下去，将从当地时间11月28日(下周一)开始，减少通过苏兹哈天然气泵站(Sudzha)过境乌克兰运送的天然气。

海通证券发布研究报告称，欧洲已经进入采暖季，对天然气需求增加，预计天然气价格将环比提升。且由于全球液化项目投资较少，2023-25年新增液化能力有限，2026年前开始的LNG长协已售罄，由欧洲天然气市场供应紧张引发的全球LNG市场区域结构性供需失衡将在较长时间内持续，预计未来现货价格波动将加剧。

华创证券天然气研究报告指出，欧盟虽然已提前完成储气目标，但内部储气水平的差异将使得合理分配面临挑战。而无论供需关系如何变化，未来两年欧盟接近或低于历史低位的天然气库存水平都将是大概率事件，供给端缺乏弹性很大程度上会进一步放大供需关系的脆弱性，供应冲击事件将持续推升天然气价格。

相关概念股：

美能能源(001299.SZ)：公司根植陕西市场，长期专注燃气经营，经过多年发展已成长为一家具有较大规模且在陕西省排名前列的民营股份制城市燃气企业。公司主要从事城镇燃气的输配与运营业务，包括天然气终端销售和服务以及天然气用户设施设备安装业务。

长春燃气(600333.SH)：公司拥有储气能力600万方以及LNG气化能力100万方/天的调峰气源厂，长春、德惠、延吉等9个区域的燃气特许经营权。公司是吉林省燃气供应区域龙头。

胜通能源(001331.SZ)：公司主营业务为LNG的采购、运输、销售以及原油、普货的运输服务。公司凭借自身稳定规模化的LNG槽：车运载能力，依托覆盖全国的LNG采销业务网络，为工业燃料、城镇燃气、交通燃料等应用领域客户提供一站式LNG运贸解决方案。

皖能电力(000543.SZ)：公司成立了四个全资子公司，包括广德城网公司、和县城网公司、江南城网公司和江北城网公司；供气范围已覆盖到安徽省除黄山市以外的全省15个地级市及21个县级区域。

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