凯投宏观(Capital Economics)高级日本经济学家Marcel Thieliant表示，随着出口增长放缓，日本经济将陷入衰退。Thieliant认为，日本经济将在明年某个时候进入衰退。经济衰退“主要是由出口下降和变得更加谨慎所驱动的，这是出口开始下降时通常会看到的情况。”

日本最近公布的10月份贸易逆差超过预期，达到150亿美元。出口同比增长25.3%，低于9月份28.9%的同比增长。

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与此同时，10月份进口同比增长53.5%，高于前一个月45%的同比增长。日本将于12月15日公布月度贸易数据。

另外，日本周四公布的数据显示，日本第三季度季调后实际GDP年化季率修正值为-0.8%，好于初值-1.2%和市场预期的-1.1%。

这意味着日本已经进入了通常被归类为技术性衰退的阶段，即连续两个季度出现负增长。

然而，日本国家经济研究局将衰退定义为“经济活动在整个经济领域的显著下降，持续时间超过几个月。”

Thieliant认为，日本央行可能会维持其极端鸽派的货币政策，不会开始提高基准利率，尤其是在人们担心经济衰退的情况下。他表示，“在这种环境下，收紧货币政策将是非常勇敢的。”

日本央行行长黑田东彦没有考虑重新审视日本央行目前维持低利率立场的可能性。

Thieliant指出，“央行已经表示，它希望看到可持续的通胀，而我们现在看到的这种成本推动的通胀是不可持续的。”

日本11月份的核心通货膨胀率为3.6%，为40年来的最高水平，高于日本央行2%的目标。

尽管有经济增长收缩的预测，但日本家庭支出一直在上升，10月份同比增长1.2%。这是该指数自5月份下跌0.5%以来连续第五个月上涨。

Thieliant表示，预计这也将显示出一些疲软。他说，该国的实际工资最终将影响更广泛的消费活动。“随着这些家庭的实际收入受到打击，支出的复苏将不得不放缓。”他表示，该国的实际工资出现了7年多来最大幅度的收缩。

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