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巴克莱表示，如果股市认为美联储的转向将像2019年类似情况下那样发挥作用，那么股市可能“操之过急”了，因为这一次的高通胀可能会导致不同的情况发生。

巴克莱在给客户的一份报告中表示，尽管美联储在2019年劳动力市场紧张和经济增速持续放缓的情况下进行政策转向，进行了10年来首度降息和7年来首度扩表，并确实推动标普500指数反弹了40%左右，但“宏观环境和政策设置对现在的股市不利得多。”

巴克莱指出，一个关键的区别在于，当美联储在2019年转向时，通胀“处于控制之中”，而如今这种情况在短期内无法发生。该行表示：“通胀可能已在10月见顶，但就业市场趋紧意味着通胀不太可能快速回落，不足以刺激美联储转向，而当前股市估值水平与宏观基本面和盈利预期严重脱节。”

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