随着长期美国国债收益率逼近2022年的高点，投资者再次面临亏损。

根据彭博美债指数，截止到周二，美国政府票据和债券年初至今的回报率为-0.13%。由于美联储最新公布的会议纪要显示存在进一步加息的风险，10年和30年美债的收益率在周三达到了今年的最高水平，因此损失预计将加深。

美国经济在过去18个月中面对美联储总计超过500个基点的加息表现出了惊人的韧性，再加上人们预期下一季度美国政府将增加美债数量以填补更大的联邦赤字，这促使投资者要求提高利率。这降低了今年早些时候以较低利率出售的票据和债券的价值。

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哥伦比亚线程针投资公司的利率策略师Ed Al-Hussainy表示：“政策偏向于长时间保持紧缩立场。此外，我们可能有空间采取一些宽松措施。”

在通胀保值美债市场，10年期实际收益率超过1.9%，这是自2009年以来的新高。实际收益率代表投资者要求的无风险回报率。

由于经济增长强劲，实际和名义收益率的上行压力加大，美联储减少了部分持有量，因此有必要向公众进行更大规模的拍卖。

在周三公布的会议纪要中，一些美联储官员表示，这一过程可以与最终的利率削减同时进行。

MUFG的美国宏观策略主管George Goncalves表示：“通过更大的美债拍卖形式增加的借款将通过期限溢价来捕获，尤其是实际利率，因为筹资成本上升以承担所有这些债务。”

上个月，美联储将政策利率提高到5.25%-5.5%。掉期交易仍预计2024年降息，但定价的宽松幅度已降至约一个百分点。关于美债，美联储每月允许其资产负债表减少高达600亿美元。

10年和30年期美债收益率在周二达到了10月份以来的最高水平，因为7月份的零售销售数据超出预期，挑战了美联储下一步开始降息的预期。两年期美债的收益率约为4.98%，在周二首次达到5%，这是自7月以来的首次，当时最高接近5.12%。

2月底至3月初，由于预期美联储加息步伐可能重新加快，美债收益率攀升。此后，由于2008年以来美国首次出席银行倒闭引发了市场前景的转变，收益率累积上涨，4月初突破了4%的年涨幅。

太平洋投资管理公司的投资组合经理Michael Cudzil表示：“美债拍卖的规模将再次上涨，在11月和明年2月的几次再融资中，如果通货膨胀不再下降，市场将需要更高的收益率来吸收供应。”

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