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乐居财经孙肃博11月18日，蜂巢能源科技股份有限公司于上交所递交招股书，拟冲刺沪市科创板，中信证券为其独家保荐人。

招股书显示，2019年-2022年上半年，蜂巢能源营业收入分别为9.29亿元、17.36亿元、44.74亿元和37.38亿元；同期净利润分别为-3.26亿元、-7.01亿元、-11.54亿元和-8.97亿元。

对于亏损原因，蜂巢能源解释称，主要是由于公司研发投入强度较高、产能爬坡以及原材料采购价格增长等因素造成。

乐居财经《穿透IPO》发现，明显低于同行的毛利率是导致蜂巢能源期内难以盈利的主要原因。

2019年-2022上半年，蜂巢能源的主营业务毛利率分别为6.64%、0.89%、3.23%和4.38%，而招股书选取的可比公司（宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技）同期毛利率平均值为28.06%、22.40%、11.03%和13.44%。

尤其2020年，同行可比公司毛利率均值是蜂巢能源的24.7倍。到今年上半年，这个差距缩小至3倍。

关键词： 蜂巢能源三年半亏损31亿 毛利率低于同行均值