（原标题：中信证券：短期CPI同比涨幅保持稳定 翘尾因素拖累PPI快速下行）

证券时报网讯，中信证券指出，5月份，受鲜菜大量提前上市以及物流逐步畅通影响，鲜菜价格环比降幅明显超出了历史季节性平均水平，对冲了本月仍在上行的猪肉价格，因此短期CPI同比涨幅保持稳定，与前值持平；预计年内鲜菜价格累计降幅有限，但是考虑到能源供应、粮食安全、疫后消费复苏等因素，或仍将推动年内CPI上行。尽管我国“保供稳价”政策促使煤炭价格环比回落，但国际局势尚不明朗，近期国际能源价格持续高位运行，5月PPI仍保持环比小幅上涨。不过，去年高企的工业品价格构成的翘尾因素在本月开始显现，拖累PPI同比读数快速下行，预计年内翘尾因素的拖累作用将持续显现，但大宗商品的绝对价格可能仍维持在较高水平，中下游企业的成本压力犹存。

关键词： 翘尾因素 中信证券