（原标题：【BT金融分析师】360数科增长正在放缓，分析师称其在股息方面愈加“吝啬”）

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一家公司吸引投资者的方法之一就是提供丰厚的股息。而另一个方法是报告引人注目的增长业绩。从最新的季度财报中可以看出，360数科公司的最大问题是，这两样它都做不到。

360数科作为一家新兴公司，在派息方面并不是很慷慨。更糟糕的是，该公司还在努力保持股息稳定。与此同时，为了将贷款违约风险降至最低，该公司的增长正在放缓。

这些困难在360数科近日发布的季度财报中得到了充分体现。该公司去年第四季度净利润出现下滑。但该公司设法将当季股息保持在每股ADS 0.16美元不变，而该公司自2021年第三季度开始分红以来，每个季度都削减股息。

在网络贷款提供商中，360数科并不是唯一一家在利润下滑时利用股息来吸引投资者的公司。自2019年以来，其竞争对手信也科技（FinVolution）一直在支付不同数额的年度股息，陆金所（Lufax）也于去年开始每半年支付一次股息。

虽然360数科能够将股息维持在上一季度的水平，但该公司可能不得不再次降低股息。和许多公司一样，360数科将一定数量的利润作为股息回报给投资者。该公司表示其股息率为15%至20%。而去年第四季度该公司的股息已经略微超出了这一区间，因为该公司净利润下降了三分之一以上。这意味着，如果360数科的利润进一步收缩，除非提高派息率，否则该公司将无法维持股息不变。

在股息方面“吝啬”有时候并不一定是坏事，尤其是对于成长型公司来说，这些公司往往会将利润重新投入运营，以保持增长。但对于成立于2016年的360数科来说，就不是这么回事了。

该公司第四季度总净收入同比下降12%，至39亿元人民币（合5.664亿美元）。360数科全年的收入也有所下滑。更值得关注的是，360数科的业务正在放缓，该公司及其同行将重点从增长转向风险管理，此前受到疫情的负面影响，360数科的贷款拖欠率有所上升。这导致该公司的贷款损失拨备大幅增加，这是其利润下降的一个主要因素。

$360数科-S(HK|03660)$

作者：Gary Bourgeault

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