经济观察网 记者 胡艳明 2022 年底的理财赎回潮让银行理财有多痛？从官方公布数据来看，推测 2022 年第四季度银行理财规模下降超 2 万亿元。

2023 年 2 月 17 日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2022）》。根据报告，截至 2022 年末，银行理财市场规模 27.65 万亿元，同比下降 4.66%。

(相关资料图)

2022 是资管新规落地元年，对 " 洁净起步 " 的银行理财来说，要面对净值化转型和投资者刚兑预期之间的矛盾。

在 2022 年，银行理财罕见地遭遇两次破净潮。3 月股市下跌引发不少银行理财跌破净值，但从整体理财市场来看，权益市场毕竟占比相对很小，波动慢慢平息；11 月债市动荡，银行理财是债市的重要参与者，不少投资者经历了上半年积累的收益短期内全部跌没的情形，选择割肉离场，短期内引发债市连锁反应，投资者的巨额赎回让银行理财 " 伤筋动骨 "。

2022 年，理财产品累计为投资者创造收益 8800 亿元，是 2016 年以来创造收益最少的一年。收益率方面：2022 年各月度，理财产品平均收益率为 2.09%。对比以往数据，2020 年，新发行银行理财产品加权收益率为 3.93%；2021 年各月度，理财产品加权平均年化收益率最高为 3.97%、最低为 2.29%。2.09% 的平均收益率也是近年来较低水平。

理财存续规模下降

银行业理财登记托管中心发布数据显示，截至 2021 年底，银行理财市场规模达到 29 万亿元；截至 2022 年 6 月底，理财产品存续规模达 29.15 万亿元；2022 年 9 月末突破 30 万亿，截至 2022 年末，银行理财市场规模 27.65 万亿元。由此推测，2022 年第四季度理财规模下降超 2 万亿元。

普益标准认为，银行理财存续规模下降有两方面原因：一是市场波动导致的赎回增加，11 月以来市场利率上行，债券价格下跌，导致部分银行理财产品出现净值回撤乃至发生 " 破净 " 现象，个人投资者恐慌情绪加剧，并大幅赎回开放式理财产品；二是 12 月封闭式产品到期规模增加，对银行理财存续规模和产品的预期收益率产生了一定的冲击。

理财市场的发行方主要是银行机构和理财公司。随着理财公司的逐步设立，理财公司已经成为理财产品发行的主要机构。2018 年 12 月至今，已有 31 家理财公司获批筹建，其中 30 家获批开业。截至 2022 年年底，理财公司产品存续规模占比达到 80.44%。

相比之下，银行机构存续规模在下降。截至 2022 年年底，全市场共有 278 家银行机构有存续的理财产品，存续数量 2.07 万只，存续规模 5.41 万亿元。相比 2021 年有所下降，截至 2021 年末两项数据分别为 301 家、11.81 万亿元。

从创造收益方面来看，银行机构累计为投资者创造收益 3602 亿元；理财公司累计为投资者创造收益 5198 亿元。

2022 年全年创造 8800 亿元的收益是也是 2016 年以来最低水平。从银行业理财登记托管中心公布的数据来看，2016 年，银行业理财市场累计兑付客户收益 9772.7 亿元；2017 年全年累计兑付客户收益 1.19 万亿元；2018 年，银行非保本理财产品累计兑付客户收益 10566 亿元；2019 年，理财产品累计兑付客户收益 9255.8 亿元；截至 2020 年底，银行理财市场为投资者创造收益 9932.5 亿元；截至 2021 年底，银行理财市场规模为 29 万亿元，为投资者创造收益近 1 万亿元。

仍以固收类产品为主

2022 年各月度，理财产品平均收益率为 2.09%。据招商证券测算，2022 年，现金管理类、固收类、混合类和权益类理财产品平均收益率分别为 2.4%、2.2%、-1.7% 和 -11.7%。

从银行理财的产品构成来看，仍以固定收益类为主，产品规模最大，占比进一步提升。

截至 2022 年底，固定收益类产品存续规模为 26.13 万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达 94.50%，较去年同期增加 2.16 个百分点；混合类产品存续规模为 1.41 万亿元，占比为 5.10%，较去年同期减少 2.28 个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为 0.09 万亿元和 0.02 万亿元。

从理财产品的投资端，理财产品资产配置也以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产规模分别为 19.08 万亿元、1.94 万亿元、0.94 万亿元，分别占总投资资产的 63.68%、6.48%、3.14%。

"2023 年 1 月信贷开门红下理财回流存款，理财规模仍然承压，但 2 月以来规模已基本企稳，2023 年第二季度或重回增长通道。" 招商证券银行业研究员戴甜甜预计，由于 2022 年市场波动较大，财富管理业务陷入暂时性的低迷状态。随着近期股市回暖、债市修复，2023 年财富管理业务有望复苏。

对于 2023 年银行理财市场，光大证券金融行业首席分析师王一峰表示，中性预期下，2023 年银行理财规模增量或在 2-3 万亿元，逐步收复失地。但疫后复苏过程中，债市不确定性增强或对理财规模形成阶段性扰动。

关键词： 银行理财 为投资者 平均收益率