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印度央行与欧洲证券及市场管理局(ESMA)对于是否扩大对证券结算的监管范围发生分歧，印度央行拒绝了ESMA加入该行监督印度交易的请求。这一争议可能会扰乱法国巴黎银行、汇丰控股(HSBC.US)和德意志银行(DB.US)等银行的运营或者增加它们的成本。

被拒绝请求后，ESMA撤回了对印度六个中央对手方的认可(原计划自2023年5月起生效)。

欧洲市场基础设施法规的最新变化要求ESMA必须与拥有中央对手方的国家建立合作。其中一个关键条款是信息交换，涉及访问ESMA要求的所有信息。欧洲当局还希望各国制定并向委员会提交与衍生品相关的对监管技术标准草案的背书。

这实际上意味着ESMA希望完全访问第三国交易对手的账簿并指定欧洲银行可以接触的衍生品结构。ESMA表示至少有15个国家同意了它的要求，但据知情人士透露，印度央行认为此举具有严重的侵扰性，并可能阻碍印度衍生品基准的发展，例如孟买银行同业拆借利率(MIBOR)。印度央行还担心，如果同意了ESMA的规则，更多的衍生工具可能会被涵盖，并且流动性可能最终会转向欧洲设计的合约，从而扼杀依赖本地设计合约的充满活力的市场。

印度央行与ESMA的僵局意味着法国巴黎银行、德意志银行等将需要平仓数十亿卢比的交易或支付更高的资本才能在印度交易。ESMA发言人表示：“欧盟参与者可以通过在印度设立子公司或作为客户继续成为印度中央对手方清算的参与者。在这两种情况下，它们都将面临更高的资本要求。”

欧洲银行是重要的做市商，它们的退出可能会严重影响重要的对冲工具如远期外汇期货合约、某些外汇市场工具和利率衍生品交易。

即使是汇丰控股、巴克莱银行和渣打银行等总部位于英国的银行也可能会受到影响。英国央行表示，印度清算公司不在其“临时认可制度”实体名单上，并将从2023年7月起失去认可。

为寻求解决方案，这些银行正在与印度央行以及印度的监管机构进行谈判，而政府层面的谈判也在进行中。正在讨论的一种可能选择是允许印度的银行充当与欧洲同行进行交易的中介。

关键词： 印度央行 欧洲证券及市场管理局 ESMA 智通财经网