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前日本央行货币政策委员会委员樱井诚(Makoto Sakurai)表示，日本央行可能会采取渐进的加息方式，不会过于注重减少宽松货币政策的副作用。樱井诚周二表示:“3月份不太可能加息。他们只会通过仔细评估基础经济和通胀，逐步加息。”樱井诚还说，即使在日本央行行长提名人植田和男4月出任日本央行行长之后，这种情况也同样适用。他预测，在植田和男的第一次政策会议上，不大可能出现重大的政策转变。

樱井诚在2016年至2021年担任日本央行货币政策委员会委员期间与行长黑田东彦密切合作，并与现任日本央行官员保持联系。樱井诚指出，在确认工资增长和通货膨胀之间存在良性循环之后，新行长最早可能会在今年年中左右加息。前日本央行执行董事早川英男(Hideo Hayakawa)周二发表了类似观点，他说他预计植田和男不会仓促行动。樱井诚与植田和男相识已有数十年，曾与他讨论过各种话题，包括在樱井担任日本央行官员时偶尔在央行共进午餐。他说，鉴于植田和男对经济的深度理解，他是接替黑田东彦的“绝佳”人选。

市场猜测日本央行可能会在3月的会议上改变政策。但樱井诚认为，日本央行做出政策决定的最重要因素是经济和通胀。作为全球第三大经济体，日本上季度的经济增长低于预期，而工资增长是否足以支撑可持续通胀的前景仍不确定。

樱井诚指出，金融市场的运作并不是日本央行的关键因素，尤其是在该行去年12月调整政策以解决这一问题之后。樱井称："日本央行必须意识到投机交易正在发挥作用，这在债券市场造成扭曲。所以他们肯定认为，他们会果断地与之斗争。”

日本10年期国债收益率周二突破了日本央行设定的0.5%上限。此举突显出市场预期，日本央行可能会再次扩大收益率区间，或完全取消这一区间。去年12月，日本央行扩大了收益率目标区间，称此举是为了改善金融市场的功能。

樱井诚表示，值得注意的是，日本金融机构对加息过快存在严重担忧。他表示，在海外收益率飙升已经对他们的海外资产造成打击之后，突然加息将导致所持债券的估值损失。

樱井诚说，即使日本央行设法提高利率，也可能有一个限度。他指出，10年期国债收益率可能将在1.5%左右。否则，政府的偿债成本将变得难以承受，因为它可能从目前的24万亿日元飙升至约35万亿日元(2600亿美元)。樱井诚表示:“如果利率达到1.5%左右，对偿债成本来说将是一个太大的负担。”

植田和男上周被提名为担任下任日本央行行长后，媒体进行的一项调查显示，70%的日本央行观察人士预计日本央行将在7月前采取紧缩措施。一些人指出，下个月黑田东彦的最后一次会议可能会出现政策意外调整。

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